谢东海:通胀预期降温 大宗商品承压

总结

[谢东海:预计通货膨胀将降低商品压力]在2019年中国(郑州)国际期货论坛上,Entropy Capital董事长兼首席投资官谢东海表示,基于全球货币,全球货币开始普遍松动经济衰退。因此,阶段性大宗商品的价格仍然令人困惑。 (期货日报)

在2019年中国(郑州)国际期货论坛上,Entropy Capital董事长兼首席投资官谢东海表示,全球货币开始大致宽松,这是基于全球经济衰退,所以大宗商品的价格仍然令人困惑。

“唯一持续加息的美联储现在也开始降息。”谢东海表示,货币宽松政策一直是商品价格变动的背景。

众所周知,在次贷危机之后,主要经济体的货币宽松政策将这一轮通胀从2009年带到了2011年。从2011年到2015年,实际上是货币宽松时期,但通货膨胀继续下降。

从这个角度来看,宽松的货币政策并不一定会导致通货膨胀。那么,在什么情况下,宽松的货币政策可以使通胀上升?

“关键是要有广泛的货币扩张,所有可以用作支付能力的东西。我们都将其视为货币。例如,信贷,信贷周期实际上是广义货币的扩张期和收缩期如果只有中央银行的货币供应增加,但其他相关方没有增加这种信贷,可能不一定带来通货膨胀。“谢东海说。

目前,政府在基础设施方面的支出并没有显着增加。美国政府的支出和财政补贴并没有带来居民可支配收入的同步增长。有很多补贴,但收入没有特别大的增加。

从企业投资角度看,国内制造业固定资产投资增速保持在较低水平。 “主要的是我们可能需要更多的支持来降低企业的运营成本。”谢东海表示,在美国减税后,企业资本支出短暂增加,但很快就会疲软。

另一方面,美国制造业实际上与世界同步,但服务业保持相对稳定。这种结构决定了美国需求对全球商品的影响较小,中国对全球商品的影响正在增长。

谢东海认为,从近期通胀的变化来看,政府对企业对居民的有效需求,增长率正在下降,这反映出通胀处于下行趋势。

现在,各国央行之所以采取宽松的货币政策,正是因为通货膨胀为时已晚,降息不再是一个案例,各国央行都在试图降息。

代表性原油或铜等商品疲软,整个工业产品的价格也显示出这种疲软的迹象。市场的通胀预期仍在继续下滑,无论是国内还是国外,通胀预期都呈下降趋势。

在此背景下,很难看到今年年底通胀出现转机。但是,如果各国采用更加宽松的货币政策,加上财政政策,将来会导致通货膨胀的一些变化,这可能需要基于新因素的未来观察。

“就目前的情况而言,这是一个温和的通货膨胀。我们很快就看不到任何通缩迹象。”谢东海总结说,商品价格,尤其是工业品,总体上仍然面临压力,但最终还是取决于商品本身的供需关系。

(文章来源:期货日报)

(编辑:DF318)